韩国股市融资余额周度监控：KOSDAQ 去杠杆是主线

基于 KOFIA FreeSIS 2026-06-23 至 2026-06-30 日度数据，拆解韩国信用交易融资余额、KOSPI/KOSDAQ 贡献和投资者存款变化。

这份短报回答一个问题：韩国股市最近一周的融资余额是在继续加杠杆，还是已经开始去杠杆。

结论是：总信用交易融资余额一周下降约 0.77 万亿韩元，但结构比总数更重要。KOSPI 融资余额小幅上升，KOSDAQ 融资余额下降约 0.87 万亿韩元，几乎解释了全部净下降。

风险读法是：韩国市场并不是全面爆仓式降杠杆，而是小盘/成长侧的 KOSDAQ 杠杆在主动或被动收缩；同时投资者存款下降更快，使融资/存款比上升。后续要盯 KOSDAQ 融资是否守住 8 万亿韩元附近，以及投资者存款是否回补。

Korea margin balance monitor · KOFIA daily data through 2026-06-30

韩国融资余额最近一周不是全面加杠杆，而是 KOSDAQ 去杠杆

KOFIA 最新可用日度数据截至 2026-06-30。过去一个日历周内，信用交易融资余额从 38.09 万亿韩元降至 37.33 万亿韩元，净减少 0.77 万亿韩元；但 KOSPI 余额小幅上升，下降几乎全部来自 KOSDAQ。

信用融资余额

37.33T KRW

2026-06-30，KOFIA，单位换算为万亿韩元

一周净变化

-0.77T

2026-06-23 至 2026-06-30，约 -2.01%

KOSDAQ 贡献

-0.87T

KOSDAQ 融资余额一周下降约 -9.67%

融资/投资者存款

30.7%

存款下降更快，杠杆垫变薄

信用融资余额走势，万亿韩元

一周变化分解

Total

-765B

KOSPI

+101B

KOSDAQ

-867B

读法：总数下降不是因为大盘权重股融资全面撤退，而是 KOSDAQ 融资快速收缩。KOSDAQ 在信用融资中的占比从 23.5% 降到 21.7%。

日度表：信用交易融资余额

日期	总额 T KRW	KOSPI T	KOSDAQ T	日变化 B KRW	日变化%
2026-06-23	38.094	29.133	8.960	--	--
2026-06-24	38.633	29.754	8.879	+539.2	+1.42%
2026-06-25	38.048	29.389	8.659	-584.4	-1.51%
2026-06-26	37.762	29.330	8.432	-286.8	-0.75%
2026-06-29	37.807	29.425	8.382	+45.4	+0.12%
2026-06-30	37.328	29.235	8.094	-478.8	-1.27%

关键解读

不是全面爆仓KOSPI 一周融资余额反而增加约 0.10 万亿韩元，说明大盘侧没有出现同步清仓式去杠杆。

KOSDAQ 是压力点KOSDAQ 融资余额从 8.96T 降到 8.09T，若跌破 8T 后继续走低，小盘成长股的反身性风险会更高。

现金垫更薄投资者存款从 136.8T 降到 121.6T，融资/存款比从 27.8% 升到 30.7%，总融资下降并不等于杠杆风险解除。

后续观察阈值

指标	偏多信号	风险信号
KOSDAQ 融资余额	稳定在 8T KRW 上方并回升	跌破 8T 后继续下降
总融资余额	重新站回 38T KRW 且不是单日脉冲	跌向 37T KRW 以下
投资者存款	回到 130T KRW 附近	继续低于 122T KRW

Source: KOFIA FreeSIS credit extension balance trend and stock market funds trend. Data are settlement-date based and latest available daily observation is 2026-06-30. Unit conversion: KOFIA values in million KRW converted into trillion/billion KRW for display.